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百龙霸业(eSmile Monkey)创立于1994年，旗下有休闲食品品牌“百龙霸业”和休闲食品品牌“京味小家电百龙霸业”，是一家以休闲食品为核心的跨国企业，产品主要有酱油、醋、复合调味料等。

百龙霸业的产品以休闲食品为主，其业绩也从创立之初就一直保持着稳定的增长。2020年公司的营收达到81.14亿元，同比增长12.36%，净利润为9.89亿元，同比增长62.63%。2021年一季度营收为16.18亿元，同比增长35.32%，净利润5.98亿元，同比增长25.16%。

由于休闲食品为主的销售渠道较为稳定，百龙霸业业绩的爆发与多种新渠道的助推有关。2020年公司开展了多个新零售渠道，上线有湖北和广州、江苏昆山、山东潍坊、四川自贡等地的多家商超，并与美团点评合作在各大电商平台投放广告，这些举措均推动了百龙霸业业绩的增长。

根据招股书，2019年至2021年，公司分别实现营业收入26.39亿元、38.43亿元和40.14亿元，2020年和2021年同比增长率分别为81.2%和25%。同期，归母净利润分别为2.03亿元、3.61亿元和3.74亿元，2020年和2021年同比增长率分别为89.7%和58.5%。

报告期内，公司零售业务收入占比分别为94.4%、87.6%和89.4%。而加盟业务的收入占比则分别为5.3%、3.1%和2.1%。

与此同时，在新零售风口之下，蜜雪冰城向加盟商引流也十分激进。其在招股书中披露，截至2020年12月31日，其共有2239名注册加盟商，其中直营门店占总加盟商人数的86%，加盟门店占比82.8%。

2019年和2020年，蜜雪冰城分别通过“E闪购”、“蜜雪冰城小程序”及“小程序蜜雪冰城鲜果旗舰店”等多渠道向加盟商收取加盟费，然而，在加盟商人均利润为0的情况下，蜜雪冰城仅在2020年向加盟商收取了2.4万元的加盟费。

此外，在加盟商不自主经营的情况下，蜜雪冰城还存在一定的抽佣情况，2019年、2020年，蜜雪冰城抽佣率分别为44%、38%。

在蜜雪冰城对加盟商的考核标准中，加盟商店铺营业额一般占到了营收的70%以上，存在着用“抽佣”换取利润的做法。根据《中华人民共和国反不正当竞争法》相关规定，经营者采用佣金、店铺租金、宣传推广等方式向消费者收取的费用，不得超过其向其提供商品和服务所获得收入的40%。

除此之外，蜜雪冰城在直营模式下，还存在加盟店规模扩张过快，且加盟店未在全国范围内设置直营门店的情形，也存在着店长扩店不及时的情况，影响了加盟商的利润空间。

根据蜜雪冰城财报，蜜雪冰城自2015年开设第一家加盟店以来，蜜雪冰城门店数量从2014年的100家增长至2019年的近500家，而蜜雪冰城在2020年门店总数则达到了1085家。

但加盟门店的发展在速度上十分迅速。根据蜜雪冰城2020年年报，蜜雪冰城加盟商数量从2014年的1358家增加至2019年的3161家，不到3年时间，蜜雪冰城的加盟门店数量就在一年左右便翻了一倍，达到了近1000家。