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理财活动营运资金周转期

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摘要

我国商业银行开展“类标准化的”理财业务，通常包括现金管理类产品、浮动收益类产品、混合类产品、非标准化资产等四类。

一、现金管理类产品特点

(一)现金管理类产品面向大众。从各类型产品来看，现金管理类产品主要分为活期存款、定期存款和定活两便存款(以下简称定期存款)。现金管理类产品包括政府性融资担保基金、金融机构债、商业银行存款等。其中，担保基金和金融机构债占总发行量的50%以上，如中国人民银行2015年4月发布的《关于调整商业银行个人短期存款利率上限的通知》规定，金融机构发行的政策性金融债不低于存款基准利率倍数，其他商业银行发行的政策性金融债不低于存款基准利率倍数。定期存款是指银行为机构和个人发放的最近一期定期存款，在银行没有偿还期限的，以年为单位的贷款利息。商业银行定期存款包括协议存款、定期存款和支取存款等。

数据来源:中国货币网。

阮健弘认为，这些结构性存款的利率大幅低于同期限的其他定期存款利率，1年期的产品利率接近于2年期产品利率，期限相对较短，满足了流动性管理的需要。

1月17日，央行、银保监会有关部门负责人在新闻发布会上也均指出，目前政策性、开发性银行新增贷款利率明显高于一般性企业贷款利率。

“未来人民银行将继续深化利率市场化改革，持续释放LPR改革潜力，发挥好LPR的指导性作用，落实存款利率市场化调整机制改革，推动降低企业综合融资成本。”阮健弘称。

此外，从1月18日开始，1年期LPR与6个月和1年期LPR在兑现的间隔期限拉大至10个基点，也是说，1年期LPR的调整结束后，企业贷款利率能够真正下调。

“对企业而言，中长期贷款利率的下降将有助于缓解企业融资困难，增强信贷总量增长稳定性。从中长期来看，这对优化资源配置、支持经济高质量发展将发挥重要作用。”中信证券研究所副所长明明对21世纪经济报道记者表示。

降准与增加流动性并举

进一步降准，从而释放长期资金约1万亿元，是决定市场最为关注的问题。

1月17日，中国人民银行宣布，于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。根据央行的介绍，此次降准将释放长期资金约1.2万亿元。

“此次降准将释放长期资金约1.2万亿元，可以促进中长期贷款保持较高增速，并支持和引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持力度。”明明称。

华泰证券研究所副所长张继强在研报中表示，当前市场流动性整体较为充裕，若再降准，将给市场带来大量的降息、降准预期，叠加美联储将在2022年加息，美元指数走强，全球风险资产价格或将遭受更大损失。

不过，降准并不意味着货币政策宽松空间的收窄。