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基石的英文

基石英文名:Women Acquisition Corporation，简称基石

一般译名为:英文、韩文、日本、澳大利亚、新西兰、美国

·中文名:基石

·取自“U.K.C.C.L.”首字母的首字母缩写

译名:“国际”或“国际”

作者:耶鲁大学博士、基石学会亚洲理事

二、基石(Embrace)

基石一词(universal Box)，意为“面向特定人群的实体金融产品”。该单词的首次写于1993年，是基石公司Local Goldmans(雪球)首字母的首字母缩写，正是这一缩写首次出现在交易所股票名单中，也是“雪球”正式在金融衍生品领域正式发布的日期。此后，“雪球”又相继被加入基础金融、衍生品和量化指数等代表美国市场的细分领域。其中，最为瞩目的是量化指数，目前其由用于分析某一指数标的时编制的代码“X-Start XX”所代表的指数衍生品引起。

从公司名称上看，“雪球”主要“雪球”的子公司名称和“雪球”商标分别由美国雪球公司和上海桥桥资产管理有限公司两家公司分别持有。去年11月，雪球公司在中国上线的“雪球型自动敲入敲出式券商收益凭证”也宣告成立，产品期限分为7天和14天，起售金额为1000万元和3000万元。随着“雪球”不断丰富，目前雪球子公司数量已经超过50家，同时产品设计主要以证券公司、资管机构和券商资管为主，其中券商资管产品占比90%以上。

据了解，雪球公司成立于2010年，由一家离岸交易平台——标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)和安硕(Janus Schwarzman)合作开发，为投资者提供面向全球的跨境衍生品投资服务。

“其核心优势在于，投资于雪球结构的期权产品，没有提前约定敲入价格。以沪深300指数为例，当下敲入价格是4345元，看涨期权的价格是4321元，看跌期权的价格是789元。按照现在的票息2.5%、看涨期权6%的票息水平，未来如果敲出价格高于敲入价格，期权就会支付2%的亏损，这部分亏损要在锁定期结束后才会摊销。” 徐荔蓉说，由于风险较低，做市商可以专注于提前约定好敲入价格，降低自身的风险，这就类似于银行存款。

中金公司研究认为，除了上市公司采用“期权加股指”的结构化投资策略外，过去很多主动基金经理在发行期权时也使用过类似的策略。由于券商和证券公司在“备兑”市场上较为弱势，可以在投资组合中持有大量的股票，通过长期“含权”股指增强产品收益。

对于“含权”期权收益率，光大证券相关负责人向记者表示，以长期看，期权的收益率有5%左右的波动，较市场中性时期的年化收益率有20%至30%的增长。

另一位券商人士也表示，与传统银行期权相比，由于券商在资金实力和风险控制方面具备一定的优势，因而在市场大幅震荡时期仍有不错的表现。

关于期权加权收益率波动的问题，光大证券相关负责人进一步指出，买入期权，等于看到标的资产下跌的风险;卖出期权，相当于赚到的是标的资产上涨的盈利，亏损是卖出期权盈利的。