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世纪证券是上市公司吗

证券日报 王 宁

你有没有想过，同事曾经说过的“不要相信天上掉馅饼”“大家会过得很好的”“我们一起努力的”等话语，是如何被现实推到资本市场上来的?

其实，一些人并不知道天上掉馅饼这一事儿。2009年11月27日，北京市海淀区第一创业集团股份有限公司以2500万元的价格将法恒电气(603668.SH)从深交所摘牌，成为A股史上第一家正式摘牌的上市公司。此后，证券法实施，资本市场上发生了许多“天上掉馅饼”的事情。

2011年9月26日，比亚迪(002594.SZ)登陆上交所，开启了新能源汽车行业的融资之旅。但据某券商投行人员对记者称，比亚迪虽然是最早一批以“比亚迪”命名的企业，但目前并未完全登陆资本市场。

在最早登陆资本市场的前几天，曾有着“新能源汽车第一股”之称的比亚迪发布了2020年年报，年报显示，比亚迪去年营收为769.15亿元，同比增长48.02%;归母净利润为28.06亿元，同比增长240.59%;扣除非经常性损益后，比亚迪归属于上市公司股东的净利润为29.57亿元，同比增长281.61%。

从其2021年的毛利率来看，比亚迪在汽车行业同行业中处于领先地位。据统计，2021年，比亚迪汽车行业整车毛利率为23.02%，而特斯拉为23%;而传统汽车行业整车毛利率则为34.77%，特斯拉为33.40%。

根据东吴证券汽车行业分析师付天旭给出的报告，比亚迪汽车行业毛利率提升主要由于汽车的售价提升带来盈利能力提升。随着市场需求增加，消费者对于新能源车型认可度提升，同时比亚迪电子的销量增加也促进了公司整车毛利率的提升。

比亚迪在2021年年报中表示，该公司2021年在新能源汽车销量方面创下历史新高，实现销量102.8万辆，同比增长231.6%。比亚迪旗下的王朝网和海洋网分别同比增长467.6%、422.97%，唐、宋、元等多款新能源车型销量增长，已经开始实现对传统燃油车的替代，并通过调整产业结构，通过技术创新实现降本增效，进而提升公司盈利能力。

车型毛利率提升或促进盈利能力

比亚迪新能源汽车业务的持续增长离不开不断提高的毛利率水平。比亚迪董事长王传福在年报中表示，公司2021年销售收入增长的主要原因是:一是公司新能源汽车销量增长势头强劲;二是公司加强高端品牌建设，高端品牌盈利能力持续改善;三是公司持续推进降本增效，以提升盈利能力。

在销量增长的情况下，比亚迪2021年的营业成本较2020年上升52.84%。这与去年较高的新能源汽车销售成本也有一定的关系。

王传福认为，与传统燃油车相比，比亚迪的新能源汽车业务具有较高的技术含量，核心技术自主可控，电池、电机等供应链稳定。尽管新能源汽车销量增长较快，但公司原材料成本上涨，相应导致毛利率下降。

对于原材料价格上涨带来的成本压力，王传福认为，主要有两个方面。“首先是新能源汽车产业链各环节涨价比较多，电池、电机、电控的生产成本也比较高。比如说，特斯拉Model 3高性能版的原材料、动力电池的成本今年一季度同比增长超过70%。”王传福表示，其中，动力电池和驱动电机的成本占比超过了40%，而公司仅有29%、12%的动力电池系统由自己生产，这些供应商在中国的毛利率只有15%左右。