真三国？美联储加息对中国资本市场的影响相对有限

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发布于 2024-05-13

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微博话题“券商里的资管人”的里应外合，网络舆论引发关注。

2月15日，券商中国记者实地采访多家券商研究所所长、债券业务负责人、债券投研团队负责人，对多位受访者的公开言论表达了自己的看法。

平安证券研究所所长、债券研究中心主任、首席策略分析师许长泰:

稳增长和流动性合理充裕是目前我国货币政策最重要的支撑点，各方面都应该积极支持。

许长泰表示，A股短期波动可能性更大，年后到两会期间风险主要来源于海外扰动，叠加一些外部因素，还需要观察美联储加息的情况，但我国货币政策会继续保持流动性合理充裕，财政政策和货币政策会积极发力。

“在今年年初的稳增长政策基调下，各部门的政策都有望靠前发力。而在美联储加息和缩表的过程中，中国的货币政策也有可能有一定的调整。”许长泰说，我国货币政策会有一定的自主性，这对于未来的资本市场来说是一个非常有利的支撑。

关于美联储加息对中国资本市场影响，国海富兰克林基金认为，资本市场“今年有惊无险、有为有险”。资本市场总体上仍然会呈现“震荡、分化、结构优化”的格局，此前的“政策底”正在夯实，“市场底”则已经出现，美联储加息对中国资本市场的影响相对有限。

银华基金表示，根据以往经验，市场在加息预期下行阶段，通常会出现较大调整。2021年12月美国10年期国债利率在1.6%附近，近期已经突破2%，美股也明显调整，中国也不例外。随着年底的临近，美联储在暗示“收紧”后将在一定程度上启动加息进程，中美货币政策分化有望进一步扩大。

关于年底的投资机会，国泰基金表示，从中长期看，地缘冲突加剧的背景下，全球能源革命仍将是确定性趋势，短期供应链仍然紧张。此外，预计未来通胀中枢将有所抬升，将对国内货币政策形成掣肘。而随着稳增长政策发力，市场对于宽信用的预期提升，流动性的收紧预期或将钝化，且政策对冲也会较为有效，基建、地产、银行等相关板块仍有较好的投资机会。