热门搜索

核心危机重聚

法国央行:法国通胀只是暂时性因素

来源:证券日报

欧元区4月份CPI同比上升8.6%，环比上升0.3%，连续两个月涨幅扩大，但涨幅与预期一致，前值是同比上升8.1%。核心CPI同比上升7.9%，环比上升0.3%，符合预期。

市场预期中的通胀只是暂时性因素，欧元区4月份核心CPI数据依然高于预期。欧元区消费者物价指数同比涨幅从2月份的2.0%继续上升至2.5%，高于2月份的2.0%。欧元区4月份消费者物价指数环比上升0.3%，高于2月份的0.5%。

法国央行称，受俄乌冲突和新冠肺炎疫情影响，俄乌冲突带来的价格上涨在各行业、各产品和非工资产品领域广泛存在。欧盟委员会表示，俄罗斯和乌克兰的出口商品和食品已经涵盖了石油、天然气和煤炭等基本商品。

欧元区4月份核心通胀上升的主要原因是，能源价格、住宿和机票价格同比分别上涨了9.5%、7.6%和18%，同比涨幅均高于预期。从分项上来看，能源价格涨幅最大，同比涨幅达到27.6%。住宿和机票价格的涨幅也较高，同比涨幅分别达到30.6%、44.3%法国央行行长维勒鲁瓦警告称，欧元区的通胀不仅仅是由于价格上涨，也企业的努力。

面对欧洲国家的高通胀，美联储也迅速加入了加息行列。根据美联储公布的3月利率决议，上调了联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%-0.5%之间。同时，美联储将贴现利率由0.75%上调至1%，这意味着美联储在5月会议上将基准利率上调25个基点。

鲍威尔指出，对于何时开始放慢资产负债表收缩速度，美联储对于政策路径还没有达成共识。美联储将于5月会议上决定缩减资产负债表规模，并在加息开始后的几个月宣布开始。

王昕杰对第一财经记者表示，“由于在俄乌冲突前美联储处于不加息的状态，加息预期一直是市场最关注的话题之一。俄乌冲突爆发后，美联储突然释放了加息信号，这很可能会让投资者定价，即加息前的经济增速能不能维持到现在。”

他认为，如果地缘冲突持续时间超出了市场的预期，也将对市场形成压力，拖累美联储紧缩政策的节奏。

王昕杰分析道，美联储政策制定者将关注资产负债表扩张的持续时间。他表示，在地缘冲突持续时间达到的高点时，需要额外的政策利率以遏制持续的高通胀。在此期间，利率水平将经历下行趋势，从而缓解美联储加息带来的通胀压力。

在王昕杰看来，与上一轮加息周期相比，本轮加息周期中美联储收紧货币政策的节奏更为迅速。2022年美国通胀压力或将高位徘徊，全年仍有可能维持在3%左右的高位。

通胀压力将进一步上升

在通胀压力持续的背景下，美联储当前的加息节奏能否在短期内控制住通胀压力，成为市场关注的焦点。

在王昕杰看来，根据IMF此前的预测，2022年全球通胀将从2021年的5.9%上升至8.5%，超过美联储2%的目标。IMF认为，过去两年全球大宗商品价格持续上涨是推动通胀大幅上升的主要因素。在疫情、疫苗产能扩张和货币政策等因素推动下，全球经济逐渐摆脱疫情影响，供应链和需求得到有效修复，2021年全球通胀率在基数效应下大幅下降。