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古辛深度重锻型

□ 胡兴彪

仿冒洋酒，这种“高大上”的行为，在行业内已有多年。一般情况下，洋酒企业要根据产品定位不同，将其定义为洋酒系列。若说名牌洋酒，则以名酒为主，以此来划分产品，事实上，名酒其实与中高档酒是无法对应的。

笔者认为，洋酒的市场定位其实是错的。以著名的香型品牌巴拿马、清江浦、1915为例，洋酒的主战场定在高档白酒市场。而中低档白酒市场主要集中在乡镇及农村市场。这些乡镇市场本是洋酒产品的消费市场，而农村市场则处于黄金赛道之中，当然，也是优质洋酒产品的大市场。对此，进口葡萄酒企业就要特别注意了。对于一些高端、大吨位的洋酒产品来说，在国家对于进口葡萄酒进行全面的管理时，很有可能会采取拒绝进口的策略。

关于进口葡萄酒的各种政策问题，如何实施，一方面要建立完善的监管机制，一方面要优化酒的供应链，逐步形成规模化的葡萄酒供应体系。

从需求端看，在高端白酒市场，目前很多洋酒产品并不是特别畅销，甚至是部分为洋酒或者洋酒饮料生产企业提供的洋酒产品，已经基本是以前已经留下来的老产品了，而像洋河这样的在全国建立了超级大市场的洋酒品牌，未来很可能会被其他白酒企业取代，中国白酒市场的需求肯定是下降的。在这样的背景下，如果企业想要加大国产葡萄酒的建设，一个非常好的办法是加大对国产葡萄酒的建设，从需求端来看，我觉得关键还是要看企业的创新能力。

下面，我们先看一下新进入者的情况。从功能性产品的角度来看，目前洋酒进入国内市场的主要的角色是基酒，是基酒原料和基酒，基酒方面的业务是酱香型白酒，其他还包括基酒的配制酒、基酒微醺酒，这些是我们进军洋酒领域的基本手段从今年的情况来看，白酒还是处在一个新的增长阶段，洋酒其实已经成为了很多人“卖水”的一个途径，但白酒总体来说在国外其实依然属于一个“小众产品”，我们也看到很多进军白酒市场的公司基本上是基酒的业务，而不是基酒的业务。如果从渠道来看，目前洋酒还是以单价高的单品为主，这在某种意义上会给其他白酒企业带来不小的压力，我们认为中国酒企应该积极布局渠道，尤其是通过直播等方式开拓更多的客户群，加强洋酒品牌的品牌声量，从而提升整体的市场份额。

以下为部分发言实录:

珍惜当下 寻找未来

中国基金报记者:目前在宏观经济面临压力之下，您认为资本市场投资白酒的逻辑是否还能继续?

陆彬:今年宏观经济的压力主要来自于国内疫情反复，经济整体处于滞胀期。而消费方面，由于今年消费行业比较低迷，消费投资一直很难有起色。但去年随着高端白酒的持续涨价，今年以来市场环境也比较友好，白酒板块投资价值已经凸显。

就今年而言，我们会认为包括出口、进口和物流都有积极变化，但这是有滞后性的。具体而言，今年大概率会关注的方向包括消费医药、可选消费、地产后周期、科技等，尤其是与老百姓生活密切相关的大众消费品，相对比较看好白酒。

至于包括教培在内的互联网行业，我们认为或仍会处于景气度的高位，在经历了此前的估值消化之后，今年或仍将存在一定的估值修复机会。