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狼哥报价豆粕:150元/吨

豆粕的主基差，决定了豆粕的性价比。通常，豆粕的需求侧和供应侧都在不断的变化，其中，在供应侧，豆粕需求端是最重要的。豆粕的需求端，从去年下半年开始，就逐渐表现出需求侧的向好，从需求端来看，豆粕的需求侧是指饲料需求，从饲料需求的角度，可以看到，去年下半年开始，生猪养殖产能的恢复，能繁母猪的增幅，以及猪肉价格的上涨，都是助推豆粕需求的表现。

我在去年四季度对于豆粕的看法是，即使是在猪周期走弱的时候，豆粕的需求还是维持着很高的。在我们看来，从去年下半年开始，豆粕的需求就已经开始企稳了。

新京报:去年二季度，猪肉价格的上涨，会推动国内生猪养殖产能的恢复，而目前猪周期的下行周期已经到来，在这个背景之下，今年春节前后，生猪价格是否还有下行的趋势?

郭刚:从时间上来看，我觉得下半年生猪养殖行业的产能有望恢复，尤其是新开工和开工的速度会加快。

但从成本来看，今年下半年以后，猪价可能还会进一步下行，成本还要下降。我个人认为，从目前来看，能繁母猪的存栏量还在高位，猪价还有下降的空间。

新京报:我们看到，在1月中旬，2021年第十二届中国畜牧业大会(简称“种业之都”)开幕。针对猪周期波动下行的问题，有哪些地方会有经验借鉴?

郭刚:有几个方面。第一，国家的支持政策也在加码。在这方面，猪价如果涨了，能否成为拉动产业链的主要推动力，这个问题我们要深入研究，来进行探讨。第二，能繁母猪存栏量的恢复，这是一个非常重要的量，在调整中的一个量。

第三，猪价的下跌，也意味着企业的亏损在收窄。在过去的一段时间，大家对于行业盈利的预期很低，对于猪周期反转的预期也很低。在这个背景下，政策开始鼓励以生猪养殖为基础的产业的发展，这就会对行业形成真正的利好。

第二，整个产业链也出现了一些调整。目前来看，养殖行业对于疫情的处理，还处在比较恰当的状态，养殖企业的资金压力在得到一定程度的缓解。

总的来看，经过这几个季度的调整，猪价的走势和供需基本面还是处在非常良性的状态，虽然出现了短期的下跌，但这个下跌的过程不会一直持续，下半年猪价有上涨的机会。

对于养殖股来说，目前依然是一个不错的配置时点。

《红周刊》:今年二季度以来，A股市场调整比较剧烈，新能源、半导体等板块是超跌反弹，整个市场中又处于估值低位，究竟哪类赛道的投资机会会更多?

周蔚文:这一点对于我们个人来说是比较好的，估值低意味着比较好的投资机会，只要市场能够有基本面的支撑，如果经济有一定的下行压力，即便是指数处于较低的位置，新能源板块也会出现估值修复的机会，这个估值并不是一个很重要的估值指标。

而在目前的市场中，比如说光伏、军工、消费等一些方向，虽然这些板块估值不高，但它们的业绩弹性大，在未来的一段时间内，仍然存在比较大的上涨空间。