热门搜索

猎空头像，来源:意见领袖

意见领袖丨Project Syndicate

在进行一次ETF Data Consoles. 的一次采访中，Research Insights的创始人兼首席投资官大卫·斯图尔特(David Stolot)问道:

“投资者应该记住一个数字，这是创纪录的现金空头在过去7个月里抛售价值超过40亿美元的股票。这到底意味着什么?”

现年63岁的斯图尔特(David Stolot)此前投资了19亿美元的科技公司。他在一份投资者备忘录中写道:

“当我们看到股市表现不佳时，人们总会想起曾经持有大量现金的人，而那些持有现金的人已经大幅减少。”

“事实上，我认为这次我在没有任何显著可回购的情况下抛售他们的股票，是非常正确的做法。”

2021年12月中旬，一份关于在线股票经纪商Robinhood的报告在市场上引起了争论。该报告的一个看法是，随着Robinhood股价暴跌，它有可能会成为“对华尔街最糟糕的东西之一”。

该报告的主要作者之一Adrian Guillin表示:“当我出售了大量股票后，我认为这个时候会出现流动性危机，而股市也会在一段时间内走低。”

高盛表示，现在Robinhood的成交量比其历史高点低了30%，这是为什么量化紧缩的影响可能对股市造成冲击的原因。高盛美国股票研究部门负责人Dubravko Lakos-Bujas在一份报告中表示:“这将会使得公司股票持有者的回报下降。”

虽然估值较高，但高盛认为，Robinhood当前市盈率是合理的。高盛表示，以目前的市盈率水平来看，其股价远低于其1月末的股价。

尽管出现了估值过高的情况，但Robinhood在2021年11月15日获得了IPO，此后股价开始缓慢下跌，这种疲软趋势仍然持续了两个月，直到今年1月13日，上市第一天的收盘价才回到了发行价。

此外，根据高盛的测算，今年迄今，该公司共进行了5次融资，但其现金余额仅约10亿美元，这比其发行价高出了三分之一，投资者要想在未来一两个月中持续进行投资，在此时进行股票回购或是出售股票就显得非常重要了。

“现在股价有些令人不安，我们很高兴可以为股东创造利润，”Spotify创始人萨姆·萨普伯格(Som Savill)在一份声明中表示。“我们一直在考虑投资组合中的适当资金。”

对于上述两家公司来说，能够对股东来说，这实际上是其“履行其使命”的重要一步。

在宣布提高股份回购后，Spotify的股价当天收于47.9美元，下跌了1.7%。而可口可乐公司的股价在此期间上涨了20%以上，收于38.1美元，跌幅为2.5%。

对于一些大公司来说，通过提高股份回购来增加股东回报已经是常态，这些公司通常不会就短期内的交易价格波动做出回应，而是通过股票回购的方式来实现股东的长期回报。

对于大型公司而言，若能维持股价的上涨，提升股东的回报已经能够使公司上市公司的股东人数以及资产的运营回报得到保护。

根据Spotify Capital Markets的数据，Spotify股价在2014年至2019年期间上涨了51%，总市值增长了10倍以上。