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有毒资产是好的还是坏的

两个问题

我们每个人对自己的财富都不一样，我们的物质生活质量怎么样，需要的是物质上的满足，物质上的满足需要是实现人生价值的方式。这个问题就非常重要，当一个人的资产物质上的不足而不能实现人生价值的时候，他到底应该怎么办?

首先，我们要明确一点，在当今社会，我们国家的各个领域，所有的国家都没有所谓的完美的资本市场。很多的投资者就会在各个领域里投资了各种各样的资管机构，来承担各种各样的风险。

你如果投资了很多资管机构，到头来只有几个结果:造成了股价、市场的下跌，你的资产缩水，股票下跌，你到底能不能获得合理的回报?这个是很多投资者难以理解的。

对于投资者来说，一方面，你还要明白一个道理，是一个投资者往往的正确方式是拿钱去投资一个公司，而不是拿股票的持有成本去投资一个公司，这是一个很极端的投资行为。

说，我们现在既要满足投资者这种投资的需求，也要满足投资者那种风险控制能力，这两个是至关重要的。

主持人:我们刚刚也提到，A股市场经过十几年的改革之后，整个制度更加的成熟，整个市场的质量和交易的活跃度也是在逐步提高的。我知道目前大家投资A股的主要投资的理念是通过投资基金、基金经理，通过一些指数的产品和ETF的产品，来直接投资A股，在投资过程中，您如何能够通过投资基金的方式，更好的实现自己投资的目标?

袁巍:这个事情现在看起来是非常复杂的，投资的逻辑非常的复杂。

具体到咱们来谈这个问题。对于投资者来说，当然第一个问题是咱们要关注的是指数的投资，投资这个指数是要有相关的前提条件的，我们认为现在指数是围绕沪深300和创业板，在考虑投资的时候，可以以股票为投资标的，同时结合指数中跟踪的指数中一些其他的宽基指数，如中证1000、中证500等，再结合投资的目标。

当然还有一个前提条件是我们的指数在一定的年限内，可能无法达到其编制标准，无法满足投资者的投资需求。但从另一个角度来说，指数成份股不能是一成不变的，在市场的不同发展阶段，如果你持有股票太多，就会给投资者带来不同的体验。

在选股上面，我们一定要做到均衡分散。我们选择的是相对均衡的投资标的，既要有一定的市盈率，也要有一定的分红率，从而能够吸引长期持有的资金。我们选择的指数有风险偏好较低的投资者，就会选择一些风险容忍度比较高、波动性比较低的个股，这是一个配置的需求。当然还有一些风险偏好较高、产业政策支持较大的指数，我们会采用这种策略，从行业配置的角度来做一定的选择。

从整个指数市场的角度来说，我们对中国的经济、市场的研究以及行业发展的跟踪是比较早的。我们能够在这个行业中找到很多符合我们自身研究规律，有非常强竞争优势，能够带领行业成长的行业。未来，随着我们对宏观经济、市场发展趋势的分析，会更加着眼于中观行业和行业的景气度，基于中观行业的投资策略，寻找行业中景气度高、产业竞争优势强的细分行业。这样就能够在不同的行业中进行更多的选择。

主持人:新基金“华夏上证科创板50ETF联接基金”将于7月22日(下周二)开始募集，8月20日结束募集。